Экономический обзор за неделю

• В наличном сегменте валютного рынка была полная тишина, которая держала курс грн/долл почти на неизменном уровне в диапазоне 40,30-40,60 на протяжении всей недели. Причем в начале недели была даже небольшая коррекция вниз. Все это указывает на отсутствие каких-либо дополнительных девальвационных опасений на рынке, что достаточно сильно сдерживает спрос. Тем не менее, в сегменте грн/евро курс имел тенденцию к росту из-за резкого снижения стоимости доллара на прошлой неделе.
• Индекс девальвационных ожиданий частных лиц в декабре продолжил снижение третий месяц подряд и достиг самого низкого уровня с апреля 2022 года. Это достаточно четкое подтверждение отсутствия панических или спекулятивных настроений в наличном сегменте валютного рынка в прошлом месяце, а рост курса в конце месяца был вызван сезонными факторами.
• Уже четвертую неделю подряд заметно снижение объемов покупки валюты импортерами в безналичном сегменте валютного рынка. Возможно, на это повлияли погодные условия и отсутствие новых ракетных атак, снизивших импорт топлива и энергооборудования. Однако объем продаж валюты экспортерами также снизился, что оставило дефицит валюты почти на том же рване, что и на прошлой неделе. В результате поддержка рынка интервенциями со стороны Нацбанка остается около уровня 0,6-0,7 млрд. долл., а курс грн/долл большинства сделок – на максимально возможном уровне 36,97.
• Решение ЕС предоставить Украине новый транш макрофинансовой помощи на 3 млрд. евро на этой неделе является достаточно сильным сигналом для участников валютного рынка, что является дополнительной поддержкой резервов Нацбанка, что позволит регулятору и далее держать курс неизменным и сглаживать дисбалансы интервенциями. Также это финансирование позволит сбалансировать бюджетные расходы, поскольку налоговые поступления в январе традиционно находятся на низком уровне.
• Если сравнивать с объемами привлечений от продажи государственных облигаций на прошлой неделе (когда Минфин привлек 21 млрд. грн.), то результаты продаж на этой неделе были достаточно скромными (5,5 млрд. грн.). Однако, если сравнить эти объемы с аукционами последних месяцев, можно считать это также успешной продажей, особенно учитывая пока небольшой спрос на ОВГЗ со стороны инвесторов из-за низкой доходности.
• Доллар оставался около семимесячного минимума по отношению к основным мировым валютам, поскольку инвесторы опасаются замедления экономического роста в США в среднесрочном периоде. Это ожидает, что ФРС замедлит свой цикл повышения ключевой ставки. Пара евро/доллар колебалась в достаточно широком диапазоне 1,077-1,088 на фоне этих опасений.